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并购新生态 中小流通企业何去何从?

2018-10-11 20:06 来源:未知

并购新生态 中小流通企业何去何从?

    随着“两票制”在全国各地全面的展开,各省市为了推动流通领域企业的升级,纷纷出台各种政策加速医药流通领域的跑马圈地,安徽省当然也不甘落后。日前,安徽省食品药品监督管理局发布《推动药品流通企业转型升级创新发展实施细则(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》),鼓励巨头药企兼并重组,降低仓储成本,从多方面给予大型药企更多的机会和空间。
 
  对于安徽省此时发布这个《意见稿》,珍宝岛战略规划高级经理顾威提出了自己的看法。在她看来,安徽省此次的举动是为了鼓励医药企业做强做大,从而进一步强化安徽省医药产业的竞争力。她还指出,医药商业公司比较容易发展成规模企业,医药商业也大多数是靠兼并重组来实现体量扩张,同时,商业核心竞争力也在于体量上。因此,政策角度鼓励药企重组将有利于省内医药商业的发展。
 
  为了推进流通行业的转型升级,安徽省可以说是提出了一系列利好措施鼓励药企兼并重组。其中《意见稿》明确提出,符合以下三项要求之一的药企便可以实施兼并重组:第一,符合《安徽省药品现代物流标准设置指导意见》标准,具备药品现代物流条件的药品批发企业(集团); 第二,进入全国百强的药品生产经营企业(以商务部发布的最新一期公告为准);第三,我省药品生产、批发企业(集团)在许可周期内任一年度年纳税额在1000 万元(含)以上。
 
  看到这项规定,不免有人疑惑,安徽省为什么要特意提出这三类企业?“年纳税额在1000万元的企业在整个行业中是属于中小规模的医药企业。目前整个医药行业的发展趋势是规模化发展,政府鼓励企业做大做强,中小规模商业企业在流通中起到临近终端的作用,依靠自身发展又存在部分困难,所以‘背靠大树好乘凉’会是一条选择路径。”顾威如此分析。
 
  大鱼吃小鱼,并购重组有风险
 
  除了上述所提到的可以实施兼并重组的药企要求,《意见稿》还表示,只要符合这三项要求的任何一款要求,便可以在被兼并重组企业原址进行新建、改建、扩建等。
 
  这项规定可以说是为药企兼并收购敞开大门。而如今,大型企业兼并,尤其是医药商业的兼并重组也已经逐渐常态化。对于这个现象,顾威发表了自己的观点。她认为要分成两面来进行看待,通过兼并重组,医药企业可以短期内获得规模优势、优势产品和拓展区域市场,这是其有利的一面;但是,我们也应该看到并购活动增多之后会遭遇到的一些问题,前期的尽职调查做的不好、未充分了解被收购企业全貌,在并购后的整合过程中将会遭遇很多困难。
 
  顾威提出,据权威机构调查显示,大约53%的企业高层受访者认为在并购活动中,并购后整合阶段将承担最大风险,高出并购过程中需找目标、尽职调查和谈判的风险总和。获得目标企业不等于能用好目标企业。事实上,国内外研究调查证实:并购案的失败率高达60%以上。其中失败的最重要原因是:并购后整合及管控不力。
 
  但不可否认的是,伴随着“两票制”的多点开花,医药流通行业的集中度逐渐加强,“大鱼吃小鱼”现象也可以说是越来越普遍。顾威也表示,从2011年起,医药流通行业就已经开始出现“大鱼吃小鱼”的兼并收购现象。
 
  据相关数据显示,2018年上半年医药上市公司并购热度不减,140起并购案涵盖了医药健康行业全领域。其中,医药流通领域一共发生了26起并购案,总金额达到38.69亿元左右。另外,从国药控股、华润医药、上海医药三巨头的并购史也可以看出,医药流通并购时代已经到来。
 
  在这样的并购时代之下,顾威却表示出了自己的担忧,她说道:“将近十年的时间,大型流通企业已经在并购重组过程中逐渐成熟,但是好的标的却越来越少。”
 
  中小型企业借“东风”发展
 
  除了各省市发布政策鼓励药企兼并重组以外,此前《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》也明确指出,要提升行业集中度鼓励药品流通企业通过兼并重组、上市融资等多种方式做强、做大。
 
  虽然现阶段而言,我国医药市场集中度仍处于较低水平,但是未来在各项政策的实施之下,行业集中度将步入快速提升的时期。而且无论是国家政策还是地方文件,也都在鼓励巨头企业实施兼并重组。
 
  在“两票制”和国家提高行业集中度的夹缝中,生存艰难的中小型企业寻求转型发展成为重中之重。对此,顾威发表了自己的看法,面临着这样的大洗牌时期,在区域内具有渠道优势、品种优势、人员优势、发展潜力优势的中小型企业具有发展潜力。但是,资本并购整合毕竟是商业行为,它需要符合双方的利益,并不是你有这个意愿,人家就买你的账。个人认为,中小型企业应该尽早参与到这次整合过程中,从中寻找发展的可能性,借整合兼并“东风”发展起来。同时,她强调,医药商业与医药工业的业态不同,更具备实施平台战略的可行性。对接上下游,创新商业合作模式是医药商业业态的未来增长点之一。
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